Baseten تقترب من جولة تمويل بـ1.5 مليار دولار وتقييم 13 مليار في أقل من نصف عام

أبرز النقاط

• Baseten تسعى لجمع 1.5 مليار دولار بتقييم يصل إلى 13 مليار دولار، بزيادة 160% خلال 5 أشهر فقط
• الجولة تستخدم آلية التسعير المنقسم التي تتيح للمستثمرين الدخول بتقييمات مختلفة
• قطاع الاستدلال الذكي يشهد تدفقاً استثمارياً ضخماً مع تسارع تبني تطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي

تقترب شركة Baseten المتخصصة في خدمات الاستدلال الذكي (AI inference) من إتمام جولة تمويل ضخمة بقيمة 1.5 مليار دولار، وفقاً لما أوردته صحيفة وول ستريت جورنال. الصفقة، إن أُنجزت، سترفع تقييم الشركة إلى 13 مليار دولار — أي بزيادة 160% عن تقييمها البالغ 5 مليارات دولار قبل خمسة أشهر فقط. هذا التصاعد المذهل يعكس الحمى الاستثمارية التي تجتاح قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ويطرح تساؤلات جدية حول استدامة هذه التقييمات.

ما الذي يجعل Baseten تستقطب هذه المبالغ الهائلة؟

تأسست Baseten عام 2019 في سان فرانسيسكو، وتركز على مرحلة حاسمة في دورة حياة نماذج الذكاء الاصطناعي: الاستدلال. حين يُرسل المستخدم طلباً إلى نموذج مثل ChatGPT أو Claude، فإن عملية معالجة هذا الطلب وتوليد الرد تُسمى استدلالاً. هذه المرحلة قد تكلف الشركات عشرة أضعاف تكلفة تدريب النموذج نفسه على المدى الطويل.

تعد Baseten عملاءها بتقليل هذه التكاليف عبر توجيه الطلبات تلقائياً إلى النموذج الأنسب للمهمة، مع تفضيل البدائل مفتوحة المصدر الأقل تكلفة حين تكون كافية. هذا النهج يلقى رواجاً واسعاً مع تزايد عدد الشركات التي تنتقل من مرحلة التجريب إلى النشر الفعلي لتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي.

التسعير المنقسم: حيلة لتضخيم التقييمات؟

تكشف تقارير وول ستريت جورنال أن هذه الجولة تستخدم آلية التسعير المنقسم (split-priced round)، وهي تكتيك بات شائعاً في صفقات التقنية الكبرى. بموجب هذه الآلية، يدخل بعض المستثمرين بتقييم 13 مليار دولار، بينما يحصل آخرون على أسهم بتقييم 11 مليار دولار فقط.

هذه البنية تخدم أهدافاً متعددة: تمنح المستثمرين الرئيسيين شروطاً أفضل مقابل قيادة الجولة وتحمل مخاطر أعلى، بينما تتيح للشركة الإعلان عن رقم تقييم مرتفع يعزز صورتها في السوق ويسهّل استقطاب الكفاءات. لكنها أيضاً تُصعّب على المراقبين الخارجيين تحديد القيمة الفعلية للشركة.

من يقود هذه الجولة الضخمة؟

تشير التقارير إلى أن الجولة يقودها تحالف من أربعة مستثمرين كبار: Spark Capital وSands Capital وAltimeter Capital وWellington Management. هذا المزيج يجمع بين صناديق رأس المال الجريء التقليدية ومديري أصول مؤسسيين، مما يعكس اتساع قاعدة المستثمرين المهتمين بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

• جولة Series E في يناير 2026: 300 مليون دولار بتقييم 5 مليارات
• جولة Series D قبلها بتسعة أشهر: 150 مليون دولار
• إجمالي التمويل المتوقع بعد الجولة الجديدة: أكثر من 2 مليار دولار

حمى الاستدلال: لماذا يتدفق المال إلى هذا القطاع؟

أطلق محللون على الموجة الحالية اسم حمى الذهب في الاستدلال (inference gold rush). السبب بسيط: بينما تتصدر شركات تدريب النماذج العملاقة مثل OpenAI وAnthropic العناوين، فإن الأموال الحقيقية تُنفق على تشغيل هذه النماذج يومياً. كل محادثة، كل صورة مُولَّدة، كل ملخص نصي — كلها عمليات استدلال تستهلك موارد حوسبة باهظة.

الشركات التي تستطيع تقديم استدلال أسرع وأرخص تحتل موقعاً استراتيجياً حاسماً في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي. هذا ما يفسر اندفاع المستثمرين نحو Baseten ومنافسيها، حتى بتقييمات قد تبدو مبالغاً فيها بالمقاييس التقليدية.

ماذا يعني هذا لأسواق الخليج؟

تتسارع وتيرة تبني الذكاء الاصطناعي التوليدي في دول الخليج، من مشاريع التحول الرقمي في السعودية ضمن رؤية 2030، إلى مراكز البيانات الضخمة في الإمارات وقطر. الشركات الخليجية التي تنشر تطبيقات ذكاء اصطناعي على نطاق واسع ستواجه حتماً معضلة تكاليف الاستدلال، مما يجعل حلولاً مثل Baseten ذات صلة مباشرة بهذه الأسواق.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي والاستدلال؟

التدريب هو مرحلة بناء النموذج وتعليمه من البيانات، وتحدث مرة واحدة أو دورياً. الاستدلال هو تشغيل النموذج المدرَّب للرد على طلبات المستخدمين، ويحدث ملايين المرات يومياً مما يجعله أكثر تكلفة على المدى الطويل.

لماذا تستخدم الشركات الناشئة التسعير المنقسم في جولات التمويل؟

التسعير المنقسم يتيح للشركة الإعلان عن تقييم مرتفع للأغراض التسويقية واستقطاب الكفاءات، بينما يمنح المستثمرين الرئيسيين شروطاً أفضل مقابل تحملهم مخاطر أعلى وقيادة الجولة.

هل تتوفر خدمات Baseten في منطقة الخليج؟

Baseten شركة أمريكية تقدم خدماتها عبر السحابة، ويمكن للشركات في أي منطقة الوصول إليها. لكن الأداء الأمثل يعتمد على قرب مراكز البيانات، وهو عامل يجب مراعاته عند تقييم الحلول لأسواق الشرق الأوسط.

من هم أبرز منافسي Baseten في سوق الاستدلال؟

تتنافس Baseten مع شركات متخصصة مثل Replicate وModal وAnyscale، إضافة إلى خدمات الاستدلال من عمالقة السحابة مثل AWS وGoogle Cloud وAzure التي تمتلك موارد ضخمة ووجوداً إقليمياً أوسع.