أبرز النقاط
- قفزت أرباح Eternal الصافية 3.7 ضعفاً لتصل إلى 92 كرور روبية في الربع الأول
- Blinkit تستحوذ على أكثر من 77% من إجمالي الإيرادات التشغيلية وتُضيف 200 متجر مظلم جديد
- Zomato تظل محرك الربحية الأساسي بأرباح تشغيلية معدّلة تبلغ 606 كرور روبية
أعلنت شركة Eternal الهندية العملاقة — المعروفة سابقاً باسم Zomato — عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2027، كاشفةً عن قفزة في صافي الأرباح بلغت 3.7 ضعفاً على أساس سنوي لتصل إلى 92 كرور روبية. جاء هذا الأداء الاستثنائي مدفوعاً بشكل رئيسي بذراع التجارة السريعة Blinkit التي باتت تُمثّل أكثر من 77% من إجمالي الإيرادات التشغيلية للمجموعة.
ما الأرقام الرئيسية التي حققتها Eternal هذا الربع؟
سجّلت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 20,211 كرور روبية، بارتفاع هائل نسبته 182% مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق. غير أن إجمالي المصروفات ارتفع بدوره بنسبة 173% ليصل إلى 20,314 كرور روبية، ما يعكس حجم الاستثمارات الضخمة التي تضخّها الشركة في توسيع عملياتها.
- صافي الربح: 92 كرور روبية (ارتفاع 3.7 ضعفاً)
- الإيرادات التشغيلية: 20,211 كرور روبية (نمو 182%)
- إجمالي المصروفات: 20,314 كرور روبية (ارتفاع 173%)
- حصة Blinkit من الإيرادات: تجاوزت 77%
كيف تحوّلت Blinkit إلى محرك النمو الأساسي؟
باتت Blinkit تُشكّل العمود الفقري لنموذج أعمال Eternal. أضافت الشركة خلال الربع 200 متجر مظلم (dark store) جديد، ليصل إجمالي شبكتها إلى 2,443 متجراً موزعاً على المدن الكبرى في الهند. هذا التوسع الجغرافي، مقترناً بتحسّن معدلات الاحتفاظ بالمستخدمين، رفع قيمة الطلبات الصافية بشكل ملحوظ.
حققت Blinkit أرباحاً تشغيلية معدّلة (Adjusted EBITDA) بلغت 102 كرور روبية، ما يُشير إلى تحسّن واضح في اقتصاديات الوحدة وقدرة النموذج على التوسع المربح. وأشار المدير التنفيذي Albinder Dhindsa إلى أن أسوأ مراحل حروب الخصومات في قطاع التجارة السريعة قد ولّت، مُلمحاً إلى توجّه القطاع نحو المنافسة على الجودة والكفاءة بدلاً من الأسعار المتدنية.
ماذا عن أداء Zomato للتوصيل الغذائي؟
لا تزال منصة Zomato لتوصيل الطعام تُمثّل محرك الربحية الأساسي للمجموعة، رغم أن Blinkit تجاوزتها من حيث الإيرادات. سجّلت Zomato إيرادات تشغيلية بلغت 3,100 كرور روبية، مع أرباح تشغيلية معدّلة وصلت إلى 606 كرور روبية — وهو رقم يفوق بكثير ما حققته Blinkit.
يعود هذا الأداء القوي إلى ارتفاع وتيرة الطلبات، وكثافة شبكة التوصيل، وتحسينات الكفاءة التشغيلية التي رفعت الهوامش الربحية. وقد ساعد ذلك Eternal على توليد تدفقات نقدية صحية، حتى في ظل محاولات المنافسين تطبيق نماذج العمولات المنخفضة لاستقطاب المطاعم.
لماذا تُواصل منصة District تكبّد الخسائر؟
على النقيض من الأداء الإيجابي لـ Zomato وBlinkit، تُعاني منصة District للترفيه والخروج من خسائر متصاعدة رغم نمو قاعدة المستخدمين. تضم المنصة حالياً 45,000 مطعم و5,000 شاشة سينما، لكنها لا تزال في مرحلة البناء والتوسع التي تتطلب استثمارات كثيفة قبل تحقيق الربحية.
ما خطوة Eternal الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي؟
تزامناً مع إعلان النتائج الفصلية، كشفت Eternal عن إعادة هيكلة داخلية مهمة. تعمل الشركة على فصل منصة Nugget — وهي منصة مبنية على الذكاء الاصطناعي — لتصبح شركة تابعة مستقلة، مع مواصلة ضخ الاستثمارات في هذا القطاع. كما تُعيد الشركة تنظيم مبادراتها المجتمعية، بما في ذلك خدمة Blinkit Ambulance ومبادرة Feeding India، تحت مظلة ذراع غير ربحية منفصلة.
كيف تُقارَن Eternal بمنافسيها في السوق الهندية؟
تُواجه Eternal منافسة شرسة على جبهات متعددة. في التجارة السريعة، تتنافس Blinkit مع Zepto وSwiggy Instamart، بينما تُنافس Zomato منصة Swiggy في توصيل الطعام. ما يُميّز Eternal هو نموذج التكامل الرأسي عبر المتاجر المظلمة التي تمتلكها وتُشغّلها، مقارنة بنماذج الشراكة مع متاجر التجزئة التي يعتمدها بعض المنافسين.
رأي Logicity
تُظهر نتائج Eternal تحولاً جذرياً في هوية الشركة: من منصة توصيل طعام إلى إمبراطورية تجارة سريعة. استحواذ Blinkit على 77% من الإيرادات يعني أن Zomato — الاسم الذي بُنيت عليه الشركة — باتت الذراع الثانوية من حيث الحجم وإن ظلت الأكثر ربحية. هذا النموذج يُشبه ما نراه عالمياً مع شركات مثل DoorDash التي تتوسع نحو توصيل البقالة والسلع، لكن Eternal تبدو أكثر جرأة في رهاناتها على الذكاء الاصطناعي والترفيه — رهانات قد تُثقل كاهلها إن لم تُثمر خلال 18 شهراً.
الأسئلة الشائعة
ما هي شركة Eternal وما علاقتها بـ Zomato؟
Eternal هو الاسم الجديد لشركة Zomato الهندية بعد إعادة تسميتها مطلع 2025. تضم المجموعة الآن Zomato لتوصيل الطعام، وBlinkit للتجارة السريعة، وDistrict للترفيه، إضافة إلى استثمارات في الذكاء الاصطناعي.
ما المقصود بالمتاجر المظلمة (Dark Stores) في نموذج Blinkit؟
المتاجر المظلمة هي مستودعات صغيرة موزعة في الأحياء السكنية، مُخصصة حصرياً لتجهيز طلبات التوصيل السريع دون استقبال زبائن فعليين. تُتيح لـ Blinkit توصيل الطلبات خلال 10-15 دقيقة.
هل تُحقق Eternal أرباحاً مستدامة أم أنها أرباح موسمية؟
حققت Eternal أرباحاً للربع الثاني على التوالي، ما يُشير إلى تحسّن هيكلي في نموذج العمل. لكن استمرار الاستثمار الكثيف في District والذكاء الاصطناعي قد يُؤثر على الربحية في الأرباع القادمة.
كيف تُقارَن Blinkit بخدمات التوصيل السريع في الخليج؟
تُشبه Blinkit خدمات مثل Talabat Mart في الإمارات وجاهز في السعودية من حيث المفهوم، لكنها تعمل على نطاق أوسع بكثير مع آلاف المتاجر المظلمة. نموذجها قد يُلهم توسعات مماثلة في أسواق الخليج.
ما مستقبل منصة Nugget للذكاء الاصطناعي؟
تُركّز Nugget على بناء أدوات ذكاء اصطناعي لقطاع الأغذية والتجزئة. فصلها كشركة مستقلة يُتيح لها جذب استثمارات خارجية وتطوير منتجات قد تُباع لشركات أخرى خارج منظومة Eternal.
هل تحتاج مساعدة في التطبيق؟
إذا كنت تعمل في قطاع التجارة الإلكترونية أو التوصيل السريع وترغب في فهم كيفية تطبيق نموذج المتاجر المظلمة أو تحسين اقتصاديات الوحدة في عملياتك، تواصل مع فريق Logicity للحصول على استشارة متخصصة.
فاطمة الزهراء
كاتبة تقنية متخصصة في الذكاء الاصطناعي
أُنتِج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير في لوجيسيتي. اعرف المزيد في سياسة التحرير.
