أبرز النقاط
- ديب سيك تُجمّد جولة تمويل بقيمة 1.4 مليار دولار بعد تسريب تصريحات المؤسس حول المنافسة الأمريكية الصينية
- الشركة تستعد لطرح عام أولي قد يتم قبل نهاية 2026 بتقييم مستهدف يتجاوز 70 مليار دولار
- التوترات حول الاعتماد على رقائق Nvidia والفجوة التقنية مع أمريكا تُلقي بظلالها على مستقبل الشركة
أعلنت شركة ديب سيك (DeepSeek) الصينية الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تعليق جولتها التمويلية الثانية، في خطوة مفاجئة تُعيد رسم خارطة توقعات المستثمرين تجاه أبرز منافسي OpenAI وMeta من آسيا. القرار جاء بعد أيام قليلة من تسريب تصريحات مثيرة للجدل نُسبت إلى مؤسس الشركة ليانغ وينفنغ حول سباق الذكاء الاصطناعي بين أمريكا والصين.
لماذا جمّدت ديب سيك جولة الـ 1.4 مليار دولار؟
وفقاً لتقرير بلومبرغ الصادر يوم السبت 25 يوليو 2026، أبلغت ديب سيك بعض المستثمرين المحتملين بأنها لن توقّع اتفاقيات الاستثمار كما كان مُخططاً. مصادر مُطّلعة ربطت هذا التعليق جزئياً بإحباط المؤسس ليانغ وينفنغ من تسريبات إعلامية نقلت تصريحاته خلال جلسات مع المستثمرين في الجولة الأولى.
التسريبات المعنية — التي لم تُؤكّد بلومبرغ صحتها — تضمنت نصاً منسوباً لاجتماع عقده ليانغ مع أطراف لم تُكشف هويتها، ناقش فيه اعتماد الشركة على رقائق Nvidia لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي، وتأخُّر الصين المستمر مقارنة بالولايات المتحدة في هذا المجال.
من 50 إلى 70 مليار دولار: قفزة التقييم المستهدفة
كانت ديب سيك تسعى في جولتها الثانية للحصول على تقييم ما قبل التمويل لا يقل عن 480 مليار يوان، ما يعادل 70.8 مليار دولار. هذا يُمثّل قفزة ضخمة من تقييمها في الجولة الأولى البالغ 50 مليار دولار، والتي جمعت خلالها 7 مليارات دولار.
- الجولة الأولى: 7 مليارات دولار بتقييم 50 مليار دولار
- الجولة الثانية المعلّقة: 1.4 مليار دولار بتقييم مستهدف 70.8 مليار دولار
- الفارق الزمني: أقل من عامين بين الجولتين
هل يقترب الطرح العام الأولي؟
أشار تقرير بلومبرغ إلى أن ديب سيك تُحضّر لطرح عام أولي (IPO) قد يتم قبل نهاية العام الجاري 2026. هذا التوجه قد يُفسّر جزئياً قرار تعليق الجولة التمويلية: لماذا تُخفّف الشركة من حصص المؤسسين عبر جولات خاصة إذا كان الطرح العام — بتقييمات أعلى عادةً — على الأبواب؟
الشركة أحدثت زلزالاً في عالم الذكاء الاصطناعي مطلع عام 2025 حين أطلقت نموذجاً قدّم أداءً مُقارباً لمنافسيها الأمريكيين من OpenAI وMeta، لكن باستخدام عدد أقل بكثير من رقائق Nvidia. هذه الكفاءة التقنية — التي تحدّت الافتراضات السائدة عن متطلبات تدريب النماذج الكبيرة — هي ما رفعت قيمة ديب سيك بهذه السرعة.
تنظيم الذكاء الاصطناعي: الضعف أسوأ من الغياب
في سياق متصل بقطاع الذكاء الاصطناعي، كشفت دراسة حديثة نُشرت في دورية Proceedings of the National Academy of Sciences عن نتيجة مثيرة: التنظيم الضعيف للذكاء الاصطناعي قد يُفضي إلى نتائج سلامة أسوأ من غياب التنظيم كلياً.
الباحثون من جامعتي كورنيل وكارنيغي ميلون وجدوا أن التنظيم غير المُحكم قد يدفع الشركات لتقليص استثماراتها في السلامة ونقل المسؤولية للآخرين. حين تُلزَم الشركات المتخصصة بضمان توافق تطبيقاتها مع المعايير التنظيمية، قد تستغل شركات النماذج العامة هذا الوضع وتُقلّص إجراءاتها الوقائية — كالتدقيق الأمني من أطراف ثالثة — في سلوك وصفه الباحث الرئيسي بنجامين لوفر بـ«الركوب المجاني».
رأي Logicity
تعليق ديب سيك لجولتها التمويلية ليس انسحاباً بل إعادة حسابات. في سوق يشهد تقييمات فلكية — حيث تتجاوز قيمة OpenAI 150 مليار دولار وAnthropic نحو 60 مليار دولار — قد يكون الطرح العام أكثر جاذبية من جولات خاصة تُخفّف الملكية. لكن التوقيت محفوف بالمخاطر: التوترات الجيوسياسية والقيود الأمريكية على رقائق Nvidia قد تُعقّد أي إدراج دولي. للمقارنة، Anthropic جمعت 4 مليارات دولار من Amazon وGoogle، بينما xAI حصلت على 6 مليارات دولار في جولة مايو 2024. ديب سيك تراهن على أن كفاءتها التقنية تستحق تقييماً أعلى مما يعرضه المستثمرون الخاصون.
ما الذي يعنيه هذا للمستثمرين في الخليج؟
صناديق الاستثمار الخليجية — من صندوق الاستثمارات العامة السعودي إلى مبادلة الإماراتية — باتت لاعباً رئيسياً في جولات تمويل شركات الذكاء الاصطناعي العالمية. تعليق جولة ديب سيك يطرح تساؤلات حول استقرار البيئة الاستثمارية في الشركات الصينية، خاصةً مع تصاعد التنافس التقني بين واشنطن وبكين. المستثمرون الخليجيون الذين يدرسون الدخول في الطرح العام المرتقب سيحتاجون لتقييم دقيق للمخاطر التنظيمية والجيوسياسية.
الأسئلة الشائعة
ما سبب تعليق ديب سيك لجولتها التمويلية؟
وفقاً لمصادر بلومبرغ، جاء التعليق جزئياً بسبب إحباط المؤسس ليانغ وينفنغ من تسريب تصريحاته للمستثمرين حول المنافسة الأمريكية الصينية والاعتماد على رقائق Nvidia.
كم تبلغ قيمة ديب سيك الحالية؟
بلغ تقييمها 50 مليار دولار في الجولة الأولى، وكانت تستهدف 70.8 مليار دولار في الجولة الثانية المعلّقة.
متى سيتم الطرح العام لديب سيك؟
تشير التقارير إلى أن الشركة تُحضّر لطرح عام قد يتم قبل نهاية عام 2026، لكن لم يُعلن عن موعد محدد.
هل يمكن للمستثمرين في السعودية والإمارات الاستثمار في ديب سيك؟
حالياً الشركة خاصة، لكن الطرح العام المرتقب قد يُتيح فرصة للمستثمرين الخليجيين عبر الأسواق التي ستُدرج فيها الشركة.
هل تحتاج مساعدة في التطبيق؟
فريق Logicity يُقدّم استشارات متخصصة لفرق التكنولوجيا المالية والمؤسسات الخليجية الراغبة في فهم تحولات سوق الذكاء الاصطناعي واستراتيجيات الاستثمار فيه. تواصل معنا لجلسة تحليلية مخصصة.
فاطمة الزهراء
كاتبة تقنية متخصصة في الذكاء الاصطناعي
أُنتِج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير في لوجيسيتي. اعرف المزيد في سياسة التحرير.
