أبرز النقاط
- حصلت Circle على موافقة OCC لتأسيس بنك ائتماني وطني باسم Circle National Trust
- البنك الجديد سيقدم خدمات حفظ الأصول الرقمية للمؤسسات المالية الكبرى
- هذه الخطوة تعزز مكانة USDC كعملة مستقرة مرخصة فيدرالياً للمرة الأولى
في خطوة تاريخية تُعيد رسم ملامح قطاع الأصول الرقمية عالمياً، أعلنت شركة Circle Internet Group حصولها على موافقة مكتب مراقب العملة الأمريكي (OCC) لتأسيس بنك ائتماني وطني، ليصبح أول مُصدر لعملة مستقرة كبرى يحظى بهذا المستوى من الرقابة الفيدرالية المباشرة.
ما هو Circle National Trust وما صلاحياته؟
سيعمل البنك الجديد تحت الاسم الرسمي First National Digital Currency Bank, N.A.، ويُسوَّق تجارياً باسم Circle National Trust. وتتمحور مهمته الأساسية حول تقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية الائتمانية لصالح Circle وشركاتها التابعة.
لكن الأهم من ذلك هو خارطة الطريق المستقبلية: يعتزم البنك توسيع خدماته لتشمل العملاء المؤسسيين مباشرةً، مع التركيز على البنوك التقليدية، ومنظمات المشتقات المالية المُنظَّمة، والمؤسسات المالية الكبرى. كما سيتولى إدارة احتياطي USDC، وهي العملة المستقرة التي تُعد ثاني أكبر عملة مستقرة في العالم بقيمة سوقية تتجاوز 61 مليار دولار.
لماذا يُعد هذا الترخيص نقطة تحول؟
أشار جيريمي آلير، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لـ Circle، إلى أن موافقة OCC تمثل خطوة حاسمة في إدماج تقنية البلوكتشين والأصول الرقمية في صميم النظام المالي الأمريكي. ووصف الرقابة الفيدرالية على البنك الائتماني بأنها ترسي معياراً جديداً للشفافية والحوكمة والقدرة على التوسع.
الفارق الجوهري هنا أن Circle كانت تعمل سابقاً بموجب تراخيص ولايات متعددة كناقل أموال (Money Transmitter)، وهو إطار تنظيمي مُجزَّأ يختلف من ولاية لأخرى. أما الآن، فإن الترخيص الفيدرالي يوحّد الإطار التنظيمي ويضع الشركة على قدم المساواة مع البنوك التقليدية من حيث المتطلبات الرقابية.
مسيرة Circle نحو الامتثال التنظيمي الشامل
لم يأتِ هذا الترخيص من فراغ. تقدمت Circle بطلب الحصول على الترخيص في يونيو 2025، وحصلت على موافقة أولية مشروطة في ديسمبر من العام نفسه. وتُتوِّج هذه الخطوة عقداً كاملاً من بناء الثقة التنظيمية:
- حصلت على BitLicense من إدارة الخدمات المالية في نيويورك عام 2015
- امتثلت لإطار MiCA الأوروبي لتنظيم الأصول المشفرة في 2024
- حصلت على ترخيص من هيئة تنظيم الخدمات المالية في سوق أبوظبي العالمي (ADGM) عام 2025
- تحمل تراخيص في المملكة المتحدة وسنغافورة وبرمودا
- استوفت متطلبات الأصول المشفرة المرجعية القيمة الكندية
كيف يؤثر ذلك على سوق الأصول الرقمية في الخليج؟
حصول Circle على ترخيص ADGM العام الماضي كان إشارة واضحة لاهتمامها بالسوق الخليجي. والآن، مع الترخيص الفيدرالي الأمريكي، تصبح USDC العملة المستقرة الوحيدة التي تجمع بين رقابة فيدرالية أمريكية وترخيص إماراتي، مما يمنح المؤسسات المالية الخليجية — من بنوك ومنصات تداول — ثقة أكبر في استخدامها للتسويات العابرة للحدود.
بالنسبة للبنوك السعودية والإماراتية التي تستكشف تسويات الأصول الرقمية، يُقلِّص هذا الترخيص المخاطر التنظيمية بشكل ملموس. فالتعامل مع مُصدر عملة مستقرة خاضع لرقابة OCC يختلف جذرياً عن التعامل مع كيان يعمل بتراخيص ولايات متفرقة.
Circle تُعيد تعريف نفسها: ليست شركة مدفوعات بل نظام تشغيل اقتصادي
خلال مكالمة أرباح الربع الأول، قدّمت Circle نفسها بوصفها نظام تشغيل اقتصادي يُبنى للمستقبل، وليست مجرد شركة مدفوعات. هذا التموضع الاستراتيجي يفسر سعيها الدؤوب للحصول على أعلى مستويات التنظيم: الهدف هو أن تصبح البنية التحتية التي تبني عليها المؤسسات المالية الكبرى خدماتها على البلوكتشين العام.
وأضاف آلير أن هذا الترخيص يفتح مرحلة جديدة من التبني، حيث يمكن للمؤسسات المالية الرائدة البناء على شبكات البلوكتشين العامة بوضوح تنظيمي وثقة كاملة.
المنافسة في سوق حفظ الأصول الرقمية
يضع هذا الترخيص Circle في منافسة مباشرة مع لاعبين آخرين يسعون لنفس المكانة، مثل بنك Custodia الذي تقوده كيتلين لونغ والذي سعى أيضاً للحصول على ترخيص OCC. كما تتنافس مع حلول الحفظ المؤسسي من Coinbase Custody وBitGo وAnchorage Digital.
لكن ما يميز Circle هو أنها ليست مجرد حافظ للأصول، بل مُصدر لعملة مستقرة رئيسية. هذا التكامل الرأسي — بين إصدار العملة وحفظها وإدارة احتياطيها — يمنحها ميزة تنافسية فريدة.
رأي Logicity
هذا الترخيص يُغيّر قواعد اللعبة لسوق العملات المستقرة. للمرة الأولى، تحظى عملة مستقرة كبرى برقابة فيدرالية مباشرة، مما يضع Tether — المنافس الأكبر الذي يفتقر لأي ترخيص أمريكي — في موقف صعب أمام المؤسسات الأمريكية والخليجية الملتزمة تنظيمياً. بالنسبة للمؤسسات المالية في السعودية والإمارات، أصبحت USDC الآن الخيار الأقل مخاطرة تنظيمياً للتسويات الدولية بالعملات المستقرة، متفوقةً على بدائل مثل USDT وDAI من حيث الوضوح التنظيمي.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين ترخيص OCC وتراخيص الولايات الأمريكية؟
ترخيص OCC هو ترخيص فيدرالي موحد يسمح بالعمل في جميع الولايات الأمريكية تحت إطار تنظيمي واحد، بينما تراخيص الولايات تتطلب الحصول على ترخيص منفصل من كل ولاية وتختلف متطلباتها من مكان لآخر.
هل يمكن للمؤسسات المالية الخليجية استخدام خدمات Circle National Trust؟
نعم، خاصة أن Circle تحمل ترخيصاً من سوق أبوظبي العالمي (ADGM). المؤسسات الخليجية المرخصة يمكنها الآن التعامل مع مُصدر عملة مستقرة خاضع لرقابة فيدرالية أمريكية، مما يقلل المخاطر التنظيمية.
ما هي العملات المستقرة المنافسة لـ USDC؟
أبرز المنافسين: Tether (USDT) وهي الأكبر من حيث القيمة السوقية لكنها تفتقر لترخيص أمريكي، وDAI من MakerDAO وهي لامركزية، وPAX Dollar من Paxos، وBUSD التي أوقفت Paxos إصدارها.
متى بدأت Circle في التقدم لهذا الترخيص؟
تقدمت Circle بالطلب في يونيو 2025، وحصلت على موافقة أولية مشروطة في ديسمبر 2025، ثم الموافقة النهائية في يوليو 2026.
ما خدمات الحفظ التي سيقدمها البنك الجديد؟
سيقدم خدمات حفظ الأصول الرقمية الائتمانية، ويدير احتياطي USDC، ويخطط مستقبلاً لتقديم خدمات الحفظ للبنوك ومنظمات المشتقات والمؤسسات المالية الكبرى مباشرة.
هل تحتاج مساعدة في التطبيق؟
إذا كنت تعمل في مؤسسة مالية خليجية وتدرس دمج العملات المستقرة في عملياتك، أو تبحث عن فهم أعمق للإطار التنظيمي — تواصل مع فريق Logicity للحصول على استشارة متخصصة حول البنية التحتية للأصول الرقمية.
فاطمة الزهراء
كاتبة تقنية متخصصة في الذكاء الاصطناعي
أُنتِج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير في لوجيسيتي. اعرف المزيد في سياسة التحرير.
