The Boring Company تسعى لجمع 4 مليارات دولار بتقييم 20 مليار: ما الذي يعنيه ذلك لمستقبل الأنفاق الذكية؟

أبرز النقاط

• الشركة تتفاوض على جولة تمويلية بقيمة 4 مليارات دولار بتقييم 20 مليار دولار
• التقييم الجديد يمثل قفزة بنسبة 250% مقارنة بتقييم 2022 البالغ 5.7 مليار دولار
• مشاريع توسعية مُعلنة تشمل دبي وناشفيل مع طروحات لمدن أمريكية أخرى

تتفاوض شركة The Boring Company، المتخصصة في حفر الأنفاق والتابعة لإيلون ماسك، على جولة تمويلية ضخمة بقيمة 4 مليارات دولار، وفق ما كشفته صحيفة وول ستريت جورنال. الصفقة المُقترحة تُقيّم الشركة عند 20 مليار دولار، أي ما يقارب أربعة أضعاف تقييمها في عام 2022 حين بلغ 5.7 مليار دولار فقط.

الصفقة لم تُغلق بعد، وتُشير المصادر إلى أن الشروط قابلة للتغيير. لكن إن تمّت بهذه الأرقام، فستكون قفزة استثنائية بنسبة تتجاوز 250% خلال أربع سنوات — في قطاع البنية التحتية الذي يُعرف تقليدياً ببطء العوائد.

ما الذي تفعله The Boring Company فعلياً؟

الشركة تُشغّل حالياً نظام نقل في لاس فيغاس يُعرف بـ Vegas Loop، يجمع بين أنفاق تحت الأرض ومسارات سطحية. سيارات Tesla تنقل الركاب بين محطات متعددة في المدينة. الفكرة بسيطة: بدلاً من مترو تقليدي مكلف، أنفاق ضيقة بتكلفة أقل تستخدم مركبات كهربائية.

لكن المشروع لم يخلُ من مشاكل. عمّال الأنفاق تعرضوا لإصابات خطيرة، وأعلنت الجهات التنظيمية في نيفادا العام الماضي أن الشركة انتهكت اللوائح البيئية قرابة 800 مرة.

مشروع دبي والتوسع العالمي

أعلنت الشركة عن خطط لبناء شبكات أنفاق تحت ناشفيل ودبي. المشروع الإماراتي يُمثّل أول توسع للشركة خارج الأراضي الأمريكية في منطقة تستثمر بكثافة في البنية التحتية المستقبلية.

إضافة إلى ذلك، طرحت الشركة مشاريع في بالتيمور وشيكاغو ولوس أنجلوس. التوسع الجغرافي الطموح يُفسّر جزئياً الحاجة لهذا التمويل الضخم.

العلاقة مع SpaceX وتوقيت الصفقة

انفصلت The Boring Company عن SpaceX في عام 2018 كشركة مستقلة. SpaceX نفسها شهدت مؤخراً أكبر طرح عام أولي في التاريخ، لكن سعر سهمها تراجع بشكل ملحوظ منذ ذلك الحين.

توقيت طلب التمويل مثير للاهتمام: ماسك يسعى لرفع تقييم شركة البنية التحتية في وقت تتعرض فيه أسهم شركته الفضائية لضغوط. قد يكون ذلك محاولة لتنويع مصادر السيولة عبر محفظة شركاته.

هل التقييم منطقي؟

• الشركة تُشغّل مشروعاً واحداً فعلياً فقط (Vegas Loop)
• إيرادات المشروع غير مُعلنة، والربحية غير مؤكدة
• سجل انتهاكات بيئية وإصابات عمالية يُثير تساؤلات تنظيمية
• مشاريع دبي وناشفيل لا تزال في مراحل التخطيط

بالمقابل، التقييم يعكس رهاناً على إمكانات التوسع لا على الواقع الحالي. المستثمرون يراهنون على أن نموذج الأنفاق منخفضة التكلفة قابل للتكرار عالمياً، وأن اسم ماسك يفتح أبواباً لعقود حكومية ضخمة.

الأسئلة الشائعة

ما هو نظام Vegas Loop الذي تُشغّله The Boring Company؟

نظام نقل في لاس فيغاس يجمع بين أنفاق تحت الأرض ومسارات سطحية، يستخدم سيارات Tesla الكهربائية لنقل الركاب بين محطات متعددة بدلاً من قطارات المترو التقليدية.

هل مشروع أنفاق دبي مؤكد؟

الشركة أعلنت عن خطط لبناء شبكة أنفاق تحت دبي، لكن المشروع لا يزال في مراحل التخطيط ولم تُعلن تفاصيل الجدول الزمني أو التكلفة بعد.

لماذا تراجع سهم SpaceX بعد الطرح العام؟

شهد السهم تراجعاً ملحوظاً بعد أكبر طرح عام أولي في التاريخ، وهو أمر شائع في أسهم التقنية بعد الطروحات الضخمة حين تتلاشى الحماسة الأولية وتبدأ التقييمات الواقعية.

كم مرة انتهكت The Boring Company اللوائح البيئية؟

أعلنت الجهات التنظيمية في ولاية نيفادا أن الشركة انتهكت اللوائح البيئية قرابة 800 مرة، إضافة إلى تقارير عن إصابات خطيرة لعمال الأنفاق.

ما الفرق بين The Boring Company وشركات الأنفاق التقليدية؟

الشركة تُركّز على أنفاق أصغر حجماً وأقل تكلفة مصممة للمركبات الكهربائية بدلاً من القطارات، مما يُقلل نظرياً من تكلفة البناء والصيانة مقارنة بمشاريع المترو التقليدية.