أبرز النقاط
- SK Hynix تعتزم جمع 29.4 مليار دولار عبر إدراج شهادات إيداع أمريكية ADR في ناسداك
- الإدراج سيكون الأكبر لشركة كورية في أمريكا متجاوزاً طرح علي بابا عام 2014
- العائدات ستُوجَّه لبناء مصانع رقائق جديدة وشراء معدات EUV من ASML
أعلنت شركة SK Hynix الكورية الجنوبية عن خطتها لجمع ما يصل إلى 29.4 مليار دولار عبر إدراج ثانوي في بورصة ناسداك الأمريكية، في خطوة ستُشكّل أكبر إدراج على الإطلاق لشركة كورية في الولايات المتحدة. تأتي هذه الخطوة في توقيت بالغ الأهمية، إذ تسعى الشركة للاستفادة من الشهية الاستثمارية المتزايدة لأسهم الذكاء الاصطناعي، فيما تُعد المورد الرئيسي لرقائق الذاكرة عالية النطاق HBM التي تُشغّل معالجات Nvidia.
لماذا يُعد هذا الإدراج تاريخياً؟
إذا اكتمل الطرح عند الحد الأعلى المستهدف، فسيتجاوز إدراج SK Hynix الطرح الأولي لشركة علي بابا عام 2014 الذي بلغ 25 مليار دولار، ليصبح أكبر إدراج عبر شهادات الإيداع الأمريكية ADR في التاريخ. تخطط الشركة لإصدار 17.79 مليون سهم جديد بقيمة إجمالية تبلغ 45.45 تريليون وون كوري، على أن تُمثّل كل عشر شهادات إيداع سهماً عادياً واحداً.
يأتي الإدراج في أعقاب موجة طروحات قياسية في قطاع التقنية، أبرزها الطرح الأولي لشركة SpaceX المملوكة لإيلون ماسك بقيمة 85.7 مليار دولار، وقبيل طروحات منتظرة من شركات متخصصة في الذكاء الاصطناعي مثل Anthropic وOpenAI في وقت لاحق من هذا العام.
ما الذي تسعى إليه SK Hynix من الإدراج الأمريكي؟
أوضح ريو يونغ-هو، المحلل الأول في NH Investment & Securities، أن الفائدة الأبرز للمستثمرين تتمثل في تداول SK Hynix جنباً إلى جنب مع منافستها Micron في ناسداك، مما يمنح الشركة فرصة لإعادة تقييمها في السوق الأمريكية. وأشار إلى أن هذا قد ينعكس إيجاباً على أسهمها المدرجة في كوريا، حيث بات المستثمرون يربطون بين التقييمين بشكل متزايد.
- الوصول المباشر لقاعدة المستثمرين الأمريكيين المتحمسين لأسهم الذكاء الاصطناعي
- إعادة تقييم السهم وفق مضاعفات السوق الأمريكية
- تعزيز السيولة وجذب استثمارات مؤسسية ضخمة
كيف ستُستخدم عائدات الإدراج؟
أعلنت SK Hynix أن عائدات الإدراج ستُوجَّه لبناء مصانع رقائق جديدة في كوريا الجنوبية وشراء معدات تصنيع متطورة، أبرزها ماسحات الأشعة فوق البنفسجية المتطرفة EUV من شركة ASML الهولندية. وقد ارتفع سهم ASML بنسبة 1.1% يوم الأربعاء إثر الإعلان.
تُعد SK Hynix ثاني أكبر شركة لرقائق الذاكرة في العالم، وقد تضاعف سهمها أربع مرات منذ بداية العام، متفوقةً على منافستيها Samsung Electronics وMicron الأمريكية. وهذا الأسبوع، تجاوزت SK Hynix شركة Samsung لتصبح الشركة الأعلى قيمة في كوريا الجنوبية بتقييم يناهز 1.2 تريليون دولار.
ما موقع SK Hynix في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي؟
تُعد الشركة المورد الرئيسي لرقائق الذاكرة عالية النطاق HBM التي تُشغّل أنظمة الذكاء الاصطناعي لدى عملاء من أمثال Nvidia وGoogle التابعة لـ Alphabet. وقد جعلتها هذه المكانة من أبرز المستفيدين من طفرة الذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.
أشار سانجيف رانا، المحلل الأول في CLSA، إلى أن توقعات الإدراج الأمريكي أسهمت بالفعل في دفع موجة صعود السهم، إلى جانب الطلب القوي على رقائق الذاكرة المتطورة المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وأضاف أنه إذا حصلت الشركة على مضاعف تقييم مماثل لـ Micron، فإن الأسهم المحلية ستحتاج لعكس ذلك، ولن يُفاجأ باستمرار هذا الصعود.
تفاصيل الطرح والبنوك المديرة
سيُحدَّد السعر النهائي بعد عملية بناء سجل الأوامر، علماً بأن النطاق الأولي يستند إلى سعر إغلاق يوم الثلاثاء البالغ 2.555 مليون وون (نحو 1,651 دولاراً). وستتولى إدارة الطرح كل من BofA Securities وCitigroup Global Markets وGoldman Sachs وJP Morgan Securities.
علّق غاري تان، مدير المحافظ في Allspring Global Investments من سنغافورة، بأن الإدراج لن يُغيّر جوهرياً النظرة تجاه SK Hynix أو قطاع الذاكرة، مشيراً إلى أن حجم رأس المال المُعلَن يبدو ضخماً لكنه يعني تخفيفاً محدوداً للملكية ويظل متواضعاً مقارنة بخطط الإنفاق الرأسمالي متوسطة المدى.
رأي Logicity
يُمثّل هذا الإدراج تحولاً استراتيجياً في خريطة أسواق أشباه الموصلات، إذ تسعى الشركات الآسيوية الكبرى للحصول على تقييمات أمريكية أعلى عبر الوصول المباشر لمستثمري وول ستريت. نجاح SK Hynix قد يفتح الباب أمام موجة إدراجات مماثلة من شركات التقنية الآسيوية، خاصة تلك المرتبطة بسلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي. الرسالة واضحة: من يملك رقائق الذاكرة يملك مفاتيح ثورة الذكاء الاصطناعي.
الأسئلة الشائعة
ما هي شهادات الإيداع الأمريكية ADR؟
هي أدوات مالية تُتيح للمستثمرين الأمريكيين شراء أسهم شركات أجنبية دون الحاجة للتعامل مع البورصات الأجنبية مباشرة، حيث تُمثّل كل شهادة عدداً محدداً من الأسهم الأصلية.
لماذا تُعد SK Hynix مهمة لقطاع الذكاء الاصطناعي؟
لأنها المورد الرئيسي لرقائق الذاكرة عالية النطاق HBM التي تُشغّل معالجات Nvidia المستخدمة في تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات الضخمة.
كيف سيؤثر الإدراج على سهم SK Hynix في كوريا؟
يتوقع المحللون أن يُسهم الإدراج في رفع تقييم السهم الكوري ليُقارب مضاعفات منافستها Micron في السوق الأمريكية.
متى سيتم تحديد السعر النهائي للطرح؟
سيُحدَّد بعد اكتمال عملية بناء سجل الأوامر، استناداً إلى طلب المستثمرين المؤسسيين.
هل تحتاج مساعدة في التطبيق؟
إذا كنت مهتماً بمتابعة أسهم التقنية وأشباه الموصلات أو تحتاج دعماً في فهم آليات الاستثمار في الأسواق الأمريكية، تواصل مع فريق Logicity للحصول على تحليلات متخصصة.
فاطمة الزهراء
كاتبة تقنية متخصصة في الذكاء الاصطناعي
أُنتِج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير في لوجيسيتي. اعرف المزيد في سياسة التحرير.
