أبرز النقاط
- OpenAI تدرس تأجيل طرحها العام إلى 2027 بعد أن كانت تستهدف خريف 2025
- Anthropic قد تسبق OpenAI وتطرح أسهمها للاكتتاب في أكتوبر المقبل
- تقلبات أسواق التقنية أثرت على توقيت الطرح رغم الحاجة الماسة لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي
تدرس OpenAI، الشركة المطورة لـ ChatGPT، تأجيل طرحها العام الأولي في البورصة الأمريكية إلى عام 2027، في تحول لافت عن خططها السابقة التي كانت تستهدف الإدراج في خريف هذا العام. والأكثر إثارة أن قيادة الشركة تتوقع أن تسبقها منافستها Anthropic إلى وول ستريت، رغم أن كلتا الشركتين قدمتا بالفعل طلبات سرية للإدراج لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
لماذا تأجل OpenAI طرحها رغم حاجتها الماسة للتمويل؟
وفقاً لمصادر مطلعة نقلت عنها بلومبرغ، أثرت التقلبات الأخيرة في أسهم شركات التقنية على حسابات OpenAI بشأن التوقيت الأمثل للطرح. المفارقة أن الشركة جمعت 122 مليار دولار في جولة تمويلية مطلع هذا العام لدعم إنفاقها الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، ما قيّمها بنحو 852 مليار دولار. هذا الرقم الفلكي يعني أن أي طرح عام يجب أن يحافظ على هذا التقييم أو يتجاوزه — مهمة شبه مستحيلة في سوق متقلبة.
أشارت OpenAI في بيانها المصاحب لإعلان الطلب السري إلى أنها لم تحسم بعد توقيت الطرح، موضحة أن ثمة أموراً يسهل إنجازها بوصفها شركة خاصة. لكنها أضافت أن المعادلة معقدة وأن التقديم السري يمنحها خيار الطرح العام في وقت أقرب إذا ثبت أن ذلك هو الأفضل.
Anthropic قد تسبق الجميع في أكتوبر
على الجانب الآخر، تدرس Anthropic، مطورة نموذج Claude، طرح أسهمها للاكتتاب العام في أكتوبر المقبل وفقاً لتقارير بلومبرغ. الشركة التي كان يُنظر إليها سابقاً بوصفها المنافس الأضعف أمام OpenAI، شهدت قفزة هائلة في إيراداتها هذا العام بفضل نجاح برمجياتها للذكاء الاصطناعي، لا سيما أدواتها التي تساعد المطورين في كتابة الأكواد وتصحيحها.
Goldman Sachs و Morgan Stanley يقودان عملية OpenAI
تعمل OpenAI مع بنكي Goldman Sachs و Morgan Stanley على ترتيبات الإدراج المحتمل. لكن اللافت أن أسهم البنكين تراجعت بنسبة 4.9% و4.2% على التوالي يوم الجمعة في نيويورك عقب تسرب أنباء تأجيل الطرح. كما هبطت أسهم SoftBank، أحد كبار مستثمري OpenAI، وأسهم Oracle الشريك الرئيسي في مراكز البيانات.
- OpenAI قدمت طلباً سرياً للإدراج لدى SEC لكنها لم تحدد موعداً نهائياً
- Anthropic قدمت طلبها السري قبل OpenAI بفترة وجيزة
- كلتا الشركتين تحتاجان تمويلاً ضخماً للرقائق ومراكز البيانات
- تقلبات السوق تدفع OpenAI للحذر رغم الحاجة الملحة للسيولة
سباق التمويل: لماذا تحتاج شركات الذكاء الاصطناعي البورصة؟
يمثل الطرح العام الخطوة التالية المنطقية لشركات الذكاء الاصطناعي العملاقة التي استنزفت جولات التمويل الخاصة. تحتاج هذه الشركات إلى مليارات الدولارات سنوياً لشراء رقائق Nvidia وبناء مراكز بيانات ضخمة. الأسواق العامة توفر سيولة لا محدودة تقريباً مقارنة بصناديق رأس المال المغامر، لكنها تأتي بثمن: الشفافية الكاملة والخضوع لتقلبات معنويات المستثمرين.
استثمرت Microsoft نحو 13 مليار دولار في OpenAI، بينما ضخت Amazon نحو 4 مليارات دولار في Anthropic. هذه الاستثمارات الضخمة من عمالقة التقنية تعكس الرهان الاستراتيجي على أن الذكاء الاصطناعي التوليدي سيعيد تشكيل كل صناعة.
رأي Logicity
قرار OpenAI بالتريث قد يكون الأذكى استراتيجياً. طرح شركة بتقييم 852 مليار دولار في سوق متوترة يخاطر بانهيار السهم فور الإدراج، ما يضر بسمعة الشركة ويعقّد جولات التمويل المستقبلية. في المقابل، إذا نجحت Anthropic في طرحها أولاً وحققت أداءً قوياً، فقد تمهد الطريق لـ OpenAI وتثبت شهية السوق لأسهم الذكاء الاصطناعي. المفارقة أن المنافس قد يصبح حليفاً غير مباشر.
ماذا يعني هذا للمستثمرين ورواد الأعمال؟
يراقب المستثمرون حول العالم هذا السباق عن كثب. نجاح أو فشل هذه الطروحات سيحدد شهية الأسواق لتمويل شركات الذكاء الاصطناعي الناشئة في السنوات المقبلة. كما أن التقييمات الفلكية لهذه الشركات ستضع معياراً جديداً قد يرفع أو يخفض توقعات التقييم لكل شركة ذكاء اصطناعي تسعى للتمويل.
الأسئلة الشائعة
متى ستطرح OpenAI أسهمها للاكتتاب العام؟
تدرس OpenAI حالياً طرحاً في عام 2027، بعد أن كانت تستهدف خريف 2025. التوقيت لا يزال قيد المداولات وقد يتغير.
هل ستسبق Anthropic شركة OpenAI في البورصة؟
نعم، وفقاً للتقارير الحالية. تدرس Anthropic طرح أسهمها في أكتوبر المقبل، ما يجعلها مرشحة للإدراج قبل OpenAI.
كم يبلغ تقييم OpenAI حالياً؟
بلغ تقييم OpenAI 852 مليار دولار بعد جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار مطلع 2025.
لماذا تأجل OpenAI طرحها العام؟
أثرت تقلبات أسواق التقنية الأخيرة على حسابات التوقيت، كما أشارت الشركة إلى أن بعض الأمور يسهل إنجازها بوصفها شركة خاصة.
ما البنوك التي تعمل على طرح OpenAI؟
تعمل OpenAI مع بنكي Goldman Sachs و Morgan Stanley على ترتيبات الإدراج المحتمل.
هل تحتاج مساعدة في التطبيق؟
إذا كنت تبني منتجاً يعتمد على نماذج OpenAI أو Anthropic وتريد فهم تداعيات هذه التطورات على استراتيجيتك، تواصل مع فريق Logicity للاستشارات التقنية.
فاطمة الزهراء
كاتبة تقنية متخصصة في الذكاء الاصطناعي
أُنتِج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير في لوجيسيتي. اعرف المزيد في سياسة التحرير.
