مورغان ستانلي تحصل على موافقة OCC لحفظ الأصول الرقمية: ما الذي يتغيّر في سوق العملات المشفرة؟
أبرز النقاط
- وافقت OCC على ميثاق وصاية وطني لشركة تابعة لمورغان ستانلي متخصصة بالأصول الرقمية
- يُلزم القرار الكيان الجديد بالاحتفاظ بـ 50 مليون دولار كحد أدنى من رأس المال للسنوات الثلاث الأولى
- ستدعم الشركة تداول العملات المشفرة عبر منصة E*Trade وخدمات الستيكينغ والإقراض
في خطوة تُعدّ الأبرز من نوعها لبنك استثماري تقليدي، منحت هيئة مراقب العملة الأمريكية (OCC) موافقة مشروطة لمورغان ستانلي لتأسيس كيان وصاية وطني متخصص بالأصول الرقمية. القرار الصادر في 18 يونيو 2026 يفتح الباب أمام أحد أكبر بنوك وول ستريت لتقديم خدمات حفظ وتداول العملات المشفرة مباشرةً لعملائه، بعد أربعة أشهر فقط من تقديم الطلب.
ما الخدمات التي ستقدمها مورغان ستانلي في الأصول الرقمية؟
سيحمل الكيان الجديد اسم Morgan Stanley Digital Trust National Association، ومقره في مدينة بيرتشيس بولاية نيويورك، وسيكون مملوكاً بالكامل للبنك الأم. وبحسب وثائق الموافقة، تشمل الأنشطة المصرّح بها حفظ أصول رقمية محددة، بالإضافة إلى عمليات الشراء والبيع والمبادلة والتحويل لدعم استثمارات العملاء.
اللافت أن الموافقة تتضمن أيضاً السماح بتقديم خدمات الستيكينغ (Staking) على أساس ائتماني، والعمل كمدير ضمانات لدعم عروض إقراض الأصول الرقمية عبر شركة تابعة. هذا التوسع يتجاوز الحفظ التقليدي ليشمل عمليات أكثر تعقيداً كانت حكراً على منصات التشفير المتخصصة.
كيف يرتبط القرار بمنصة E*Trade وشراكة Zerohash؟
يُرجّح أن هذا الكيان سيدعم الشراكة التي أبرمتها مورغان ستانلي في سبتمبر الماضي مع Zerohash، وهي شركة متخصصة في البنية التحتية للأصول الرقمية، لإتاحة تداول العملات المشفرة عبر منصة E*Trade التابعة للبنك. بدلاً من الاعتماد على أطراف ثالثة للحفظ والتنفيذ، سيتمكن البنك الآن من إدارة هذه العمليات داخلياً.
وقد تقدمت Zerohash بدورها بطلب منفصل للحصول على ميثاق مماثل، ما يشير إلى توجه أوسع في القطاع نحو الحصول على تراخيص وصاية مصرفية بدلاً من الاعتماد على تراخيص الولايات المتفرقة.
ما الشروط التي فرضتها OCC على مورغان ستانلي؟
جاءت الموافقة مشروطة بمجموعة متطلبات صارمة تعكس حذر الجهات الرقابية من المخاطر المرتبطة بالأصول الرقمية:
- الاحتفاظ بـ 50 مليون دولار على الأقل من رأس المال من الدرجة الأولى خلال السنوات الثلاث الأولى، نصفها على الأقل كأصول سائلة مؤهلة
- الاحتفاظ بمبلغ إضافي من الأصول السائلة يعادل 180 يوماً من مصاريف التشغيل
- إجراء تقييم ربع سنوي لمستويات رأس المال والسيولة، ومراجعة سنوية من مدقق خارجي مستقل
- الحصول على عدم اعتراض OCC قبل تعيين أي مسؤولين تنفيذيين أو أعضاء مجلس إدارة خلال السنوات الثلاث الأولى
- إخطار OCC قبل 60 يوماً على الأقل من أي تغيير جوهري في خطة العمل أو العمليات
- الامتثال لقانون Genius Act
ما الاعتراضات التي واجهها الطلب وكيف ردّت OCC؟
تلقت OCC تعليقاً واحداً من مجموعة تجارية تمثل بنوكاً، طرحت تساؤلات حول مدى قانونية الأنشطة المقترحة لبنك وصاية وطني. كما أثارت المجموعة مخاوف بشأن قدرة OCC على تصفية الكيان في حال إخفاقه، إضافة إلى قلق يتعلق بالسلامة والمتانة نظراً لتركّز الكيان في خدمات الأصول الرقمية.
لكن OCC ردّت بأن هذه المخاوف لا تشكّل أساساً لرفض الطلب، مؤكدةً أن الشروط المفروضة كافية للتعامل مع المخاطر المحتملة. كما وافقت على طلب البنك بإعفاء ثلاثة من المديرين المقترحين من اشتراطات الإقامة.
ماذا يعني القرار للمنافسين في إدارة الثروات؟
أشار جاسبر سنيف ناني، المدير الإداري في شركة FS Vector الاستشارية، إلى أن هذه الموافقة المشروطة ستخلق شعوراً بالإلحاح لدى المنافسين في قطاع إدارة الثروات الراغبين في الحفاظ على موقفهم التنافسي. وأوضح أن الخطوة تتعلق على الأرجح بتقليل الاعتماد على أمناء الحفظ والمنصات من أطراف ثالثة أكثر من توسيع نطاق الخدمات، ما سيتيح للبنك التحكم في التكاليف وضمان الاتساق والموثوقية في تقديم الخدمة للعملاء.
هل يمثل القرار تحولاً في موقف الجهات الرقابية الأمريكية؟
شهدت طلبات مواثيق بنوك الوصاية الوطنية ارتفاعاً ملحوظاً في عهد رئيس OCC جوناثان غولد، لكن معظم الطلبات جاءت من شركات تشفير وكيانات غير منبثقة عن بنوك تقليدية. موافقة مورغان ستانلي تُعدّ بذلك سابقة مهمة كونها تأتي من أحد أعمدة وول ستريت، ما قد يفتح الباب أمام بنوك كبرى أخرى لاتخاذ مسار مماثل.
رأي Logicity
قرار مورغان ستانلي يكشف عن تحوّل استراتيجي في كيفية تعامل البنوك الكبرى مع الأصول الرقمية: من الشراكة مع أطراف ثالثة إلى البناء الداخلي. المنافسون الرئيسيون مثل Goldman Sachs وJPMorgan وCharles Schwab سيجدون أنفسهم أمام ضغط متزايد لتطوير قدرات مماثلة أو المخاطرة بخسارة شريحة متنامية من العملاء الأثرياء. للمقارنة، تتقاضى Coinbase Custody رسوماً تبدأ من 0.5% سنوياً للحفظ المؤسسي، بينما يُتوقع أن تقدم البنوك التقليدية أسعاراً تنافسية ضمن باقات إدارة الثروات الشاملة.
الأسئلة الشائعة
ما هي Morgan Stanley Digital Trust National Association؟
كيان وصاية وطني جديد مملوك بالكامل لمورغان ستانلي، حاصل على موافقة مشروطة من OCC لتقديم خدمات حفظ وتداول الأصول الرقمية للعملاء.
هل يمكن لعملاء E*Trade تداول العملات المشفرة الآن؟
الموافقة المشروطة هي الخطوة الأولى. يُتوقع أن يدعم الكيان الجديد تداول العملات المشفرة عبر E*Trade بالشراكة مع Zerohash، لكن الإطلاق الفعلي يتطلب استيفاء جميع شروط OCC.
ما الفرق بين هذا الترخيص وتراخيص منصات التشفير الأخرى؟
ميثاق الوصاية الوطني يخضع مباشرةً لرقابة OCC الفيدرالية، بينما تعمل معظم منصات التشفير بتراخيص على مستوى الولايات. هذا يمنح مورغان ستانلي إطاراً تنظيمياً موحداً ومصداقية مؤسسية أعلى.
هل تؤثر هذه الخطوة على سوق العملات المشفرة في الخليج؟
بشكل غير مباشر، نعم. دخول بنك بحجم مورغان ستانلي يعزز الثقة المؤسسية عالمياً، وقد يدفع بنوكاً خليجية وشركات إدارة ثروات في السعودية والإمارات لتسريع خططها في هذا المجال.
ما هو قانون Genius Act المذكور في شروط الموافقة؟
تشريع أمريكي ينظم جوانب من أنشطة الأصول الرقمية للمؤسسات المالية المرخصة فيدرالياً، ويفرض متطلبات امتثال محددة على الكيانات العاملة في هذا القطاع.
هل تحتاج مساعدة في التطبيق؟
إذا كنت تدير مؤسسة مالية أو شركة تقنية وتفكر في دمج خدمات الأصول الرقمية ضمن عملياتك، تواصل مع فريق Logicity للحصول على تحليل مخصص للمشهد التنظيمي والفرص المتاحة في منطقتك.
عمر حسن
كاتب تقني وابتكار
أُنتِج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه فريق التحرير في لوجيسيتي. اعرف المزيد في سياسة التحرير.
